导 读：殡葬业龙头福寿园，这家长期以高利润著称的公司，一度被外界称作“殡葬茅台”，今年中却交出了自2013年港股上市以来的首份亏损报告。公告显示，今年上半年，福寿园实现营收约6.11亿元，同比下降44.5%，净利润由盈转亏，亏损额达2.61亿元，这一反转令外界意外。那么，作为城投转型的下一个价值蓝海，殡葬一体化业务还能做吗？本文将从政策市场、业务优势、盈利模式三个方面深度解析这一业务的可行性与操作路径，以期为广大城投提供参考。
“后35号文”时代，在传统城建业务增长乏力的背景下，城投公司亟需寻找投资小、现金流稳的经营性业务。而殡葬行业恰好迎来多重机遇：我国60岁及以上人口占比超过20%，城镇化率超过67%，遗体火化率近60%，“老龄化+城镇化+火化率提升”三重因素催生刚性需求；同时，国家持续支持殡葬设施建设，地方财政亦密集加码配套。这种城投转型需求与殡葬行业潜力的双向契合，让殡葬一体化业务成为城投公司市场化转型的重要选项——既符合政策导向，又能填补民生短板，更能为城投带来稳定收益。
政策与市场环境分析
1.政策驱动殡葬改革与设施建设
近年来，殡葬改革政策持续推进，政府致力于提升殡葬服务的公益性与规范性。从《“十四五”民政事业发展规划》中对殡葬设施短缺问题的强调，到民政部社会事务司司长王金华提出加快公益性殡葬设施建设的要求，政策导向十分明确。政府鼓励火葬、取消土葬，需要大量公益性墓地的建设，这为城投公司参与殡葬一体化业务提供了政策契机。在一些地区，政府通过申请中央预算内资金或发行专项债券来支持公墓项目，城投公司作为地方政府的重要执行主体，有机会承担这些项目的建设与运营。
2.市场需求增长推动业务发展
随着人口城镇化和老龄化进程的加速，殡葬用地需求持续攀升。相关研报数据显示，我国殡葬服务行业市场规模从从2015年的1695亿元迅速增长至2022年的3102亿元，年均复合增速达9.02%，预估到2026年殡葬服务行业市场规模将达到4114亿元。尤其是墓地服务，受传统“入土为安”思想影响，在殡葬服务三大细分业务板块中规模占比最高，接近五成。这种刚性需求为城投公司开展殡葬一体化业务奠定了坚实的市场基础，稳定的需求意味着稳定的现金流，对于寻求新业务增长点的城投公司而言极具吸引力。
城投公司开展殡葬一体化业务的优势
一是资源获取优势。我国殡葬行业监管严格，行业壁垒极高。殡葬项目不仅土地规划需特定用途，还需经过民政、国土、规划、发改委等多部门层层审批。城投公司凭借政府背景，在项目选址、土地征用审批环节具备得天独厚的优势。政府往往倾向于将殡葬项目资源倾斜给城投公司，以确保项目符合政策导向并顺利推进。在一些地区，城投公司能够快速获取优质土地用于公墓建设，这是民营企业难以企及的，为开展殡葬一体化业务提供了关键的资源保障。
二是融资渠道优势。相较于其他投资项目，墓地项目投资规模相对较小，且现金流充沛稳定。这一特性使得城投公司能够通过专项债等资金渠道为项目提供支持。金融机构对地方政府投资的公墓项目也较为青睐，因其现金流良好，基本无需依赖高息的非标融资方式，主要支出仅为部分建设费用，从项目运作角度看，是稳赚不赔的投资选项。这种融资优势能够降低城投公司开展殡葬业务的资金成本与财务风险，保障项目顺利实施。
三是业务转型优势。35号文对地方国企进行分类管理，对城投公司市场化转型提出了要求，倒逼其寻求经营性业务。殡葬行业具有稳定市场化收入来源，能够覆盖建设与运营成本，助力城投公司压降城建类业务占比，实现业务转型。特别是区县级城投公司，在资源整合与利用方面具有天然优势，殡葬行业项目相对容易承接，为其业务拓展与转型提供了方向。
殡葬业务的盈利模式
殡葬行业的高盈利性并非单一来源，而是“核心业务+延伸服务+产业链增值”的多重盈利结构，这也是其吸引城投公司的关键原因之一。
1.核心收益：经营性墓穴销售，利润率堪比高端白酒
经营性墓穴是殡葬业务的核心收益来源，具有单价高、利润率稳定的特点。以行业龙头福寿园为例，2023年其经营性墓穴平均销售单价达11.95万元，营业利润率均值高达52.2%，盈利水平堪比高端白酒行业。对城投公司而言，经营性墓穴的收益不仅能覆盖项目建设与运营成本，还能快速补充现金流——尤其区县级城投，若按属地年均死亡人口1000人、30%选择经营性墓穴计算，仅墓穴销售年收入即可达3500万元以上（按11.95万元/个均值估算），成为稳定的利润支柱。
2.延伸收益：殡仪服务与墓园维护，填补“空白市场”
除墓穴销售外，遗体处理、灵堂租赁、出殡典礼、墓园维护等延伸服务，是盈利的重要补充。这类服务在我国成熟度较低，但需求刚性强：遗体运输、火化服务（虽受政府定价管控，但可通过服务升级提升附加值）、灵堂租赁等业务，毛利率普遍较高；而墓园维护（如墓碑清洁、绿化养护）属于“长期复购”业务，按墓穴总价的一定百分比收取年费，可形成持续现金流。例如，某县级城投整合殡仪馆后，仅灵堂租赁与遗体整容业务，年均增收超500万元，成为墓穴销售之外的重要收益点。
3.增值收益：产业链延伸，挖掘“后殡葬市场”潜力
当基础业务成熟后，城投公司可进一步拓展产业链，挖掘增值空间。一是殡葬用品销售，如定制花环、骨灰盒、纪念摆件等，这类产品毛利率非常可观；二是“后安葬服务”，如落葬典礼策划、周年追思会组织等，满足中高端客户的个性化需求；三是生态葬配套服务，如树葬、海葬的仪式策划与纪念设施建设，既符合政策导向，又能获得政府补贴。这种“全链条盈利”模式，能将单一墓穴销售的“一次性收益”转化为“长期复合收益”，提升项目整体盈利水平。
城投公司布局殡葬业务的成功案例
案例一：无锡滨湖国投旗下颐和公司
无锡市滨湖区颐和公墓管理有限公司（简称“颐和公司”）成立于2020年12月，为无锡市滨湖国有资本投资有限公司（简称“滨湖国投”）下属子公司，对区域内青龙山、梅园、湖景、乌鹤山、陈漕湾五大经营性公墓实施全面整合与统一管理，旨在破解以往存在的低效重复建设与无序竞争问题。
公司自2022年7月实体化运营后，首次对全部公墓进行系统性远景规划，并推进企业化运作。通过建立规范的管理制度、创新招聘与薪酬机制引进专业人才，力求在保持公益属性的同时提升运营活力与发展效率。
未来，公司计划通过增建停车场缓解交通压力，并重点在青龙山公墓规划建设集树葬、花坛葬等多种生态节地葬式于一体的生态葬园区，致力于打造兼具殡葬、游览与生命教育功能的现代化生命公园。
案例二：南宁民生服务集团
近年来，南宁民生服务集团有限责任公司（简称“南宁民生服务集团”）不断加大青龙岗长安墓园公益性生态设施建设投入，已累计建成生态安葬墓位约9333个（不含花坛葬），用实质实效切实减轻群众殡葬负担，让国企担当与殡葬改革同频共振。
“目前已有近6500具逝者骨灰参与生态葬，与传统墓葬相比，降低价格的同时，提高了土地利用率和服务供给能力。”南宁民生服务集团有限责任公司项目部副经理梁美婷说，目前长安墓园提供室内葬、草坪葬、壁葬、树葬等节地生态安葬形式，以树葬为例，每个墓穴占地面积仅为传统墓葬的50%，却能让逝者与自然和谐共生。
南宁民生服务集团推进崇左市，百色平果市，南宁横州市、马山县等殡葬设施建设：2024年8月，该集团投建的平果市人文纪念公园正式运营，为当地提供3300个公益性墓位；马山人文纪念公园公益性公墓也在加紧建设中。
案例三：永修投资集团旗下泽众公司
江西省九江市永修县将墓地建设、殡仪服务等经营性业务整体移交至江西赣江新区永修投资集团有限公司（简称“永修投资集团”）下属永修县泽众服务管理有限公司（简称“泽众公司”）运营，通过理顺政企关系、强化公益属性，打造“政府监管+市场运营”新模式，实现行政管理与市场服务“两分开”。全县殡葬资产无偿划转至市场化平台，经营收入专项用于惠民项目，先后扩建虬津、云山等10个乡镇公益性墓地，新建陵园、殡葬补贴等举措累计惠及群众3万余人次，切实减轻群众负担。改革后，殡仪服务问需于民，响应速度提升30%，群众满意度超95%。
下一步，永修县将进一步完善监管体系，拓展“智慧殡葬”“绿色殡葬”等惠民服务，推动殡葬事业健康可持续发展，为全市乃至全省、全国公共服务改革提供更多可复制、可推广的经验。
案例四：黄岩城发集团
由台州市黄岩城市建设发展集团有限公司（简称“黄岩城发集团”）负责建设的区重点民生项目——高桥街道东星村区级公益性公墓正式开工建设！
该项目位于高桥街道东星村西部，背山面东，距北院大道260米。规划建设面积约8.2万平方米，计划建设墓园、综合服务设施、接待中心、骨灰楼、园区道路、停车场等，计划建设总墓穴约39360穴，涵盖壁葬、树葬、花坛葬等多样化节地生态安葬方式。
据了解，项目建成后，将有效缓解地方殡葬墓穴紧张的问题，满足群众基本丧葬服务需求，同时对推动殡葬改革、倡导文明节俭的丧葬习俗有重要意义。后续，黄岩城发集团将稳步推进北城黄土岭、富山、宁溪、上郑等区块公益性公墓建设工作，助力民生保障事业发展。另外，黄岩城发集团还计划将打造一套数字化智能殡葬服务系统，包含预约扫墓、预约安葬、导航以及云扫墓等多项功能，并涵盖了后续全面的维护修缮服务。
实施路径探讨
1.项目初创期
融资赋能：拓展融资渠道，争取社会资金支持，整合各方资源，保障项目资金需求。
明确园区定位：根据市场需求和地方特色，确定公墓园区是打造多功能综合一体化现代园林式墓园，还是单一功能墓园，实现资源有效配置。
加强基础设施建设：按照专项规划，建设符合标准的殡仪馆、公墓等基础设施，满足民众基本殡葬需求。
规范管理：依据政府指示和规定，制定价格收费标准、基础设施建设标准、公墓园区规划设计原则等，确保管理规范、公开透明。
2.项目发展期
深入挖掘民众需求：通过市场调研等方式，了解民众对殡葬服务的多样化需求，为服务优化提供依据。
加强人才队伍建设：引进和培养专业人才，提升服务团队的专业素养和服务水平。
创新殡葬服务形式：结合时代发展和民众需求，探索新的殡葬服务模式，如绿色殡葬、数字化服务等。
3.项目成熟期
拓展服务边界：延伸殡葬产业链，开展相关增值服务，如殡葬用品销售、殡葬文化传播等，提升项目综合收益。
树立良好社会形象：积极参与社会公益活动，在公共事业领域树立良好的企业形象，增强公众认可度。
引导正确殡葬观念：大力宣传绿色殡葬、生态殡葬等观念，推动殡葬行业可持续发展，提升行业整体形象。
结 语
对城投公司而言，殡葬一体化业务不仅是市场化转型的“优质选项”，更是履行社会责任的“民生窗口”。从各地城投公司的实践来看，只要把握“政策导向、市场需求、服务规范”三大核心——依托政府资源优势降低准入门槛，通过“核心+延伸+增值”的收益模式保障现金流，以公益属性规避“天价墓”舆情风险，就能实现“企业转型”与“民生改善”的双赢。
未来，随着《殡葬管理条例》修订推进、生态葬政策深化，城投公司需进一步优化业务结构：减少对高端墓穴的依赖，加大中低端及生态葬供给；同时探索“智慧殡葬”（如线上祭祀平台、墓园数字化管理），提升服务效率。唯有如此，才能在殡葬行业的长期发展中持续立足，成为连接政府、市场与民众的“稳定器”，为殡葬行业的规范化、公益性发展注入更多力量。
